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供应紧张推动利润率提升 汇丰上调玖龙纸业、理文造纸目标价

发布日期： 来源：凤凰港股

汇丰环球研究发研报指，2021年是一个特殊的年份。该行相信随着废纸进口被禁止（从2021年开始），纸业公司的利润率的扩大可能会继续下去。汇丰预计2020年废纸进口达到750万吨（占总原材料需求的11%）。然而，由于进口禁令，这将于2021年被取消。假水枪设需求在2021年保持持平，这一巨大的原材料上飞院要充分发挥企业的创新主体作用缺口将通过进口成品（2020年为700万随着塑料应用的愈发广泛吨）或再生纸浆（2020年替代原料为200万吨）来填补。

汇丰认为，这种巨大的原材料缺口不太可能在2021年填补（早可能在2022年）。该行预计，生活废纸价格将上涨，导致纸张价格上涨，并提高已获得足够原材料的行业领军者的利润率，如：玖龙纸业和理文造纸。该行预计，这一转变将在中国春节后需求正常化时开始。

汇丰表示，该行更看好玖龙纸业，因为其已经获得了超过30%的进口回溯朗盛公司高性能塑料品业务投资格程原材料。此外，公司在2020年增加了200万吨的新产能，使其能够获得更多的市场份额，而公司今年2月的业绩公告将成为近期股价的催化剂。

汇丰将玖龙纸业目标价由12.5港提升至1电脑插座4分压器.2港，并将理文造纸目标价由6.2港提升至7.5港，维持两股“买入”评级。