沪指全周跌164-【资讯】

就首周各行业的表现来看，行业板块大多出现下跌。其中农林牧渔行业跌幅最大，为9.44%。医药生物和餐饮旅游行业的跌幅也超过7%。电子元器件、信息服务、信息设备、轻工制造、纺织服装、综合和建筑建材等行业的上周跌幅都超过了5%。上周表现最好的行业是金融服务，全周上涨0.38%。表现相对较好的行业还有黑色金属和家用电器，它们上周的跌幅都在1%左右。上周跌幅小于2%的行业还有交通运输和有色金属。

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结构性机会一季度或体现

2012年的第一个交易周市场出现下跌，多少还是有点出乎市场意料的。对此，招商优势企业拟任基金经理赵龙表示，无论是从估值的角度还是经济政策的角度来看，预计今年市场都会有一个比较好的结构性机会，这个机会可能更多会在一季度就能够体现出来。

首先，目前A股整体PB在2倍左右，整体PE是12倍左右，2005年上证指数998点时的PB是1.5倍左右，2008年上证指数1664点时的PB是1.6倍左右，所以从估值来看，A股的下行空间应该是比较小的。赵龙指出，市场的走势最终还是和估值密切相关的，虽然短期有可能会出现一定的背离，但从长期来看，决定股价走势的还是估值，从指数的整体表现来看，目前A股的估值比较低，未来下行的空间有限。

除了估值之外，宏观经济政策对股市的影响也很大，赵龙认为，目前出口工业增加值、消费、投资等指标都在下滑，但同时通货膨胀的压力缓解了,未来CPI下行的趋势基本确立，这样为整个经济政策由从紧转向中性或者宽松提供了可能，而同时经济增速的回落，本身就给政策宽松提供了一个必要性。

对于今年最为看好的行业，赵龙表示主要有四大类：首先是低估值的股票，特别是金融股；其次是稳定增长型的一些股票，比如大消费里面的一些股票；第三个是机械股里面的一些弱周期的股票，这些股票跟国家产业政策比较契合，可以走出一个好景；第四个是周期股里面竞争优势非常突出、竞争力非常明显的个股，这类企业应该在未来会有一个比较好的收益。

申银万国基金分析师朱赟认为，部分具有行业优势的企业未来增长潜力仍然较为可期。这些公司由于所处行业较为独特，主营业务毛利率较高，所生产的产品又是未来转型所必需，下游需求较为旺盛，这些都保证了公司业绩能够持续稳定保持增长。但如何寻找该类型上市公司就成了问题的关键，在这一背景下，招商基金在此时点发行了招商优质企业灵活配置基金，主要投资于具有优势企业的低估值上市公司，值得投资者重点关注。

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