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浑水创始人看好中国概念股春节有望打破僵局

发布时间:2020-02-11 04:30:43 阅读: 来源:塑料网厂家

2010和2011年中概股赴美上市情况

2011年中概股大事回顾

摘要:2011年中国概念股的表现可以用“惨烈”一词来形容。诚信危机、反向收购、资本泡沫、猎杀做空、全线破发、VIE、IPO窗口关闭……仿若一个个深不见底的沼泽,让中国概念股深陷其中苦苦求存。

2011年中国概念股的表现可以用“惨烈”一词来形容。诚信危机、反向收购、资本泡沫、猎杀做空、全线破发、VIE、IPO窗口关闭……仿若一个个深不见底的沼泽,让中国概念股深陷其中苦苦求存。

踏入2012年,中国概念股却如枯木逢生,迎来生机。i美股中概30指数和TMT指数均显示,过去一个月内上涨9%。以做空中国概念股闻名的浑 水研究机构,其创始人Carson Block日前公开表示,正考虑买进在美国上市的中国概念股“那些在生产上有成本优势或在发达国家与中国之间提供服务的公司”。

ChinaVenture投中集团分析师冯坡认为,“做多”信息显示出上述机构对优秀中概股的认可,也提醒了投资者此前中概股的普遍低迷是存在 “误伤”的。随着神州租车春节前夕正式提交IPO申请,2012年中国企业赴美上市窗口有望在春节期间打开僵局,随后在一季度末至第二季度会迎来一个小高 潮。

春节期间有望打破僵局

自2011年初,浑水公司做空中国高速频道开始,2011年中国概念股遭到了接二连三的打击。随后,指控嘉汉林业进行财务欺诈、四度搅局众传媒,浑水成为了中国概念股人人喊打的对象。

不过,浑水创始人Carson Block日前一反常态,表示考虑买进优质的中国概念股。他表示,现在只是看到中国概念股问题的冰山一角,但正在努力寻找可以做多的中国概念股,两类公司 将列入考虑范围:一是生产上有成本优势的企业;二是在发达国家与中国之间提供服务的公司。

不过,他同时指出,北美的机构投资者应该避免买进在美国上市的中国概念股,除非在中国有内部资源可以让他们彻底调查这些公司。

对此,China Venture投中集团分析师冯坡认为,浑水的表态对中国概念股无疑是个利好消息。“有财务硬伤的企业毕竟是少数,做空机构改变其一贯的做空策略也是必然 选择。而随着美国资本市场的整体好转,以及投资者对中概股信心的逐渐恢复,预计2012年中概股的境遇将有所好转,不会持续被做空。”

而事实上,做空风潮下,中国概念股普遍遭遇诚信危机,遭殃的除了已经上市的中国公司,还有那些原计划在2011年赴美IPO的企业。据统计,由 于赴美上市窗口的关闭以及香港资本市场市况不佳,去年中国企业在海外的IPO融资出现下滑,数量及金额相比2010年分别减少26.6%、43.9%。春 节期间有望打破僵局,而在一季度末至第二季度会迎来一个小高潮,不过企业估值很难重回2010年年末上市高峰期间的水平。

“一方面,美国市场对于中概股普遍的质疑情绪已有所好转,2010年年底奇虎360、分众传媒的做空均以失败告终,显示出美国投资者对优秀中国企业的认可;另一方面,挤压许久的融资需求也亟须释放,目前IPO窗口已关闭半年之久,有大量企业还存在融资需求。”

本月19日,神州租车已经正式向美国证券交易委员会提交IPO申请,有望成为2012年第一家启动赴美上市的中国公司,计划融资3亿美元。冯坡表示,可能于近期上市的企业还包括拉手网、窝窝团、盛大文学、迅雷、凡客等。

VC/PE投资回报创三年新低

自香格里拉藏药(TBET )去年第一个上市起,2011年共有14家中国企业先后登陆美国资本市场。8月,土豆网成为了2011年最后一家成功赴美上市的中国企业。从此,IPO市场悄无声息,盛大文学、迅雷欲闯关最后却铩羽而归。

易观资本分析师刘冠吾认为,影响已经波及到一级市场。“VC/PE向创业企业投入大量资金,希望它们上市,但中概股不争气,导致它们IPO进程受阻,尤其是互联网行业的公司。”

根据China Venture统计数据显示,2011年共有233家投资机构通过165家企业实现393起IPO退出,在案例数量及回报金额上相比2010年分别下降 18.3%和28.5%;平均账面回报率(7.22倍)是近三年来的最低水平。不过,凭借人人、奇虎360等企业在纽交所的良好的IPO融资表现,互联网 行业在2011年共为VC/PE机构带来278.3亿元的账面回报,仍居各行业之首。

“目前,投资者对中概股的情绪正从2011年的低谷往上攀升。有很多互联网公司从V C处接受了巨额融资,下一步融资只能由二级市场来提供,需要上市。比如,京东商城、凡客诚品这类已经捆绑很多知名投资机构的公司很可能在2012年上市。”刘冠吾表示。

2011年,中国概念股已经注定“惨淡”收场。Wind数据显示,截至2011年年底,在美上市的254家公司中,仅16家全年获得了正收益, 而其余238家都是以下跌告终,其中超过一半公司股价跌幅在50%以上。此外,28家公司被勒令退市,46家公司遭遇到长期停牌或退市警告。

冯坡预计,2012年股价会有所回升,但是难以回到2010年末至2011年初的高水平。蹚过2011年的“浑水”,2012年美国监管机构对 于中国概念股的监管会更严格。对于中国概念股来说,“一方面要练好‘内功’,加强企业治理及财务管理的规范化,使得做空机构无缝可钻;另一方面是加强信息 披露的力度,包括时间上要更加符合监管需要,在详细程度上也要改进,不要给投资者以臆测的空间;此外,在商业模式上需要给投资者更多信息,以方便投资者理 解中国市场的特殊性及企业商业模式的特殊性。”

2011中概股惨淡收场大事回顾

反向收购间接上市被严查,多家企业遭遇停牌。

做空机构的“横空出世”,中概股集体被猎杀。

遭遇信任危机,中国概念股集体暴跌、迎战“泡沫期”。

支付宝股权转移,VIE结构风险凸显。

全年14家中国企业登陆美国资本市场,年中一度遭遇大规模破发。

中美有望合作,截堵中国概念股会计监管漏洞。

盛大文学、迅雷、拉手网铩羽而归,推迟上市。

下半年赴美上市窗口关闭、土豆成2011年最后一家上市成功的公司。

中国首家赴美上市互联网企业中华网退市。

盛大网络私有化,结束8年上市之路。

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