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57基金经理继续减持股票悲观情绪有所缓和

发布时间：2021-01-07 10:02:28 阅读：次来源：塑料网厂家

【摘要】美林最新发布的2月份基金经理调查报告显示，受访的基金经理对全球经济成长预期和企业盈利前景的悲观情绪有所缓和，但这些基金经理现在并不热衷股票配置，还在静待全球经济回升迹象真正明朗。

【国内基金经理观点】公募基金经理：早习惯熊市思维如今被迫加仓

股市现多空首次大较量基金经理看高至2700点

市场大幅震荡基金经理分歧加剧

【国际基金经理观点】基金经理调查对中国经济悲观者剧减五成

海外基金经理：A股本轮上涨或来得容易去得快

美林月度基金经理：国际投资人对中国经济信心“爆棚”

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57%基金经理继续减持股票悲观情绪有所缓和

美林最新发布的2月份基金经理调查报告显示：受访的基金经理对全球经济成长预期和企业盈利前景的悲观情绪有所缓和，但这些基金经理现在并不热衷股票配置，还在静待全球经济回升迹象真正明朗，有超半数的受访者在2月选择了减持股票。

据悉，美林的本次环球调查采访了212名基金经理，他们管理的资产共计5990亿美元，这其中，参与地区调查的基金经理则有177名，管理的资产共计3720亿美元。

心态谨慎继续减持股票

该份美林报告显示，57%的受访者本月减持了股票，高于1月份的54%。具体而言，基金经理们减少在传统防守性领域的配置，而转往周期性相对较强的领域。电讯、保险、主要粮食和公用事业的比重有所下降，与此同时，基金经理们增加了在科技、能源、材料、工业和可支配个人开支项目上的比重。

值得注意的是，基金经理对于债券的投资热情也有所下降。只有37%基金经理人增持债券，该比例低于1月份的40%和去年12月份的47%。

该调查同时显示，相比之下，基金经理人看空大宗商品的情绪有所缓解。事实上，在过去的两个月，大宗商品投资成为基金经理们资产配置中升幅最大的类别。数据显示，基金经理本月对大宗商品的减持比例为15%，比去年12月份时的32%明显下降。

经济悲观情绪有所缓和

尤为引人注目的是，该调查显示，基金经理们对全球经济成长预期和企业盈利前景的悲观情绪有所缓和，他们正静待全球经济回升迹象真正明朗再行投入风险性资产。报告显示，预期未来12个月经济情况将进一步转坏的受访者人数，较1月份大为减少，为自次贷危机于2007年7月爆发以来，基金经理对来年期望最为乐观的一次。不过，大部分受访基金经理均认为，全球经济正陷于衰退。

另一方面，对中国经济持续放慢的担忧则明显减退，预期中国于未来12月的经济增长减低的受访者数目急剧下降至21%，远低于1月份时的70%。

与此同时，基金经理对企业盈利前景的严重悲观情绪亦开始缓和。43%的受访者预期企业来年的盈利将会恶化，较12月份时的63%显著减少；49%的被访者预期未来12的通货膨胀将会有所下降，而1月份和12月份时则分别为64%和82%。“基金经理们对中国经济增长的预期大幅提高至自2007年来的高点，如今只有在中国经济上能看到与环球"脱钩"的一丝希望。”美林研究环球新兴市场的首席证券策略员MichaelHartnett称。

投资区域方面，因新兴欧洲经济体恶化情况蔓延疑虑而承压的欧元区，仍是最不受基金经理青睐的地区。28%受访基金经理称未来12个月最可能减码这个区域的投资，而美国则相对看好，44%的受访者称，未来12个月可能加码美国。（21世纪经济报道）

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股市现多空首次大较量基金经理看高至2700点

牛年新春的股市反弹行情出现了第一次多空大争夺。

2月12日，沪深两市大盘指数高开低走，早盘出现单边大幅下挫，上证综指一度跌破2200点。但下午盘两市探底后出现剧烈回抽，上证综指收盘微跌0.56%，收于2248.09点，而深成指则微涨0.36%以8318.80点报收。

昨日的行情其实是2月11日的继续。那么市场究竟是在大盘经过了持续的上攻之后，以盘中剧烈震荡的方式清洗获利筹码及上档套牢盘，以便为后续的上攻积蓄能量，还是该轮行情到顶点了呢？

短期强势难改

“还会涨！”华泰证券基金经理杨荣仁在2月11日的基金经理见面会上预测，这波行情仍没到顶，目标点位将会在2500点-2700点之间。

他表示，从技术层面分析，本轮行情的上涨是由整体估值水平提升导致的。自2007年10月起，股市从6000多点下跌至1600多点，整体估值水平大幅下降。而今，在流动性改善的情况下，导致股市估值相对上升，从而引发了本轮脱离基本面大举上攻的行情。

“市场已经在进行大型筑底，目前是战略性建仓的好时机。”杨荣仁表示，在宏观经济的影响下，中国股市仍处于一个较低的估值水平，如果当前进行为期一到两年的中长期投资，在中国经济逐渐恢复后，将会有不菲的回报。

据他预测，2009年的整体行情将在震荡上行中度过，每一次的波动都是一次机会，而长线的机会孕育在2010年及2011年中。

但是私募人士吴国平却持有不同看法，“现在并不是一个进行中长期建仓的好点位。”吴国平称，当前二级市场只存在短线机会，中长期好转还看不到。

事实上，自去年12月起，业内不断有声音称中国经济已经在恢复。然而，2月11日，中国海关总署发布的1月份外贸进出口数据并没有体现出这一点。

数据显示，今年首月我国进出口总值为1418亿美元，同比下降29%。其中出口下降17.5%，进口下降43.1%，实现贸易顺差391亿美元。

“从公布的贸易数据来看，进出口下滑的态势超出了预期，并有可能持续下去。这至少代表经济目前并没有复苏，也是未来股市最大的地雷。”吴国平表示，目前经济恶劣程度是否到底还有待验证。倘若目前我们只是在经济波动周期的“半山腰”，那么现在做中长线投资并不合适。

“不过，短线强势格局不会改变，上行趋势和动力仍在。这取决于在政策的推动下，不会再有负面消息打压股市，投资者信心也在逐渐恢复，投资计划也开始运作了，不会在短时间内撤离。”吴国平认为，短线投资还是比较安全的，预计这波行情有望超过2500，今年年底将考验3000点。

上海睿信投资管理有限公司董事长李振宁也是坚定的看多者，其管理的“睿信1期”在此轮反弹行情中涨幅已达到了20%。李振宁向记者表示，“从去年11月份至今都是满仓，现在更不会抛。”

然而，并非所有的机构都看好后市，也不是所有机构都把握住了这波机会。从近期基金的净值变化来看,还有相当一部分偏股性基金的仓位并不高,比如汇添富蓝筹，其年初股票仓位只有31.94%，稍微高出30%的契约下限，明显表示出对当前短期市场的不看好。

有基金经理向记者透露，今年不少基金都踏空了行情，因为还没有走出去年的阴影，处于比较保守和谨慎的状态，“现在都是不见兔子不撒鹰，确认大市有机会才会杀入，不过现在他们又陷入了是否该入市的尴尬”。

资金布局年度投资

“其实，这波上涨行情是属于‘春节效应’。”平安证券策略分析师李先明告诉记者，据平安证券对15年来大盘指数的统计，12月份股指平均会下跌3.3%，1月份平均上涨0.48%，而2月份是平均上涨3.03%。另外，2月份股指上涨的年份在15年中占到了11年，从侧面说明了2月份股市存在某种优势。“可能不少资金开始布局年度投资了吧。”

另外，一系列救市政策的强度超出了市场预期。“十大产业振兴计划陆续的出台，4万亿投资等政策坚定了投资者的信心，抬高了股市人气。”

“最主要的是信贷规模的放松，流动性是这波行情的最大推动因素。资金涌入股市后自然推高了股价。”李先明表示，财政刺激政策、取消信贷控制和去年9月15日以来连续五次降息的效应进一步显现。

1月货币供应量和新增贷款同现爆炸性增长，单月新增贷款规模创历史纪录。

据中国人民银行2月12日发布的数据显示，截至1月末，人民币各项贷款余额31.99万亿元，同比增长21.33%；环比增幅5.4%，是1997年以来新高。1月人民币贷款增加1.62万亿元，同比多增8141亿元。

“游资和基金起到了很大作用。”吴国平告诉记者，不少基金已经连续加仓了好几次，新的股票型基金发行也开始回暖了，而游资也随着股票上涨而热情高涨。

散户也一样。据北京一家证券营业部工作人员介绍，近期到营业部开户的人多了起来，最近平均一天的开户数能达到200-300户，“大家看到这波上涨行情后，觉得股票市场的机会又来了，很多离场的资金又开始逐渐回流了。”

把握震荡轮动行情

“现在股价的上涨都脱离了基本面，如果你通过看基本面来选股票的话，那就什么都不用买了。”杨荣仁表示，现在的反弹是在基本面都不好的情况下轮着涨，目前应该挑选一些有补涨机会的股票。

杨荣仁认为，投资者需要选择的是基本面能率先恢复的行业龙头股，一旦行业形势回暖，那上涨就不成问题了。“3G、基建设备等有较为固定的收益的行业表现会更好。”

李先明则认为，当前市场机会很多，更看好新能源和创投两大类。“其实，2009年最重要的投资策略就是要学会把握震荡及板块轮动行情，‘你敢涨我就敢抛，你敢跌我就敢买’。”

“今年主打‘游击战’。跌得最猛的股票可能也是上涨最快的股票。周期性行业是有机会的。最近，我也试图寻找既能规避风险，又能有较好表现的行业。比如，网游、培训等，但现在这类行业的上市公司很少。所以只能从政策导向性、内需、投资和基建类的股票中寻找机会了。”吴国平提醒记者，谁都不能准确预测经济危机会什么时候结束，所以建议关注龙头股规避风险。

记者在采访中感受到，对这波行情看多的机构明显偏多，但部分机构也表示出对接下来行情的担心。“3月份上市公司年报肯定要比预期差，解禁股带来的风险也不小，各个行业中股价的上涨都没有基本面的支撑，在此之下，真的还能涨？”一位分析员如是表示。（21世纪经济报道）

市场大幅震荡基金经理分歧加剧

昨日市场再度大幅下挫,基金重仓板块跌幅达到4.25%。对于短期内市场如何演绎,基金经理众说纷纭,观点明确但分歧巨大。乐观派认为行情将继续演绎,悲观者则认为此轮反弹已经结束。

乐观派:行情将继续演绎

虽然市场连续两日大幅下挫,但依然难改部分基金经理的看多预期。上海一合资基金公司的基金经理认为,行情重新上涨的可能性偏大。

“股指两天内累计跌幅已达7%,在如此短的时间内的深度调整,主要是由于市场本身存在调整需求。此轮反弹至今,市场已积累了巨大的获利盘,大盘的调整是对前期大涨的消化过程,也是吸引踏空资金入场的途径。”上述人士表示,“市场担心银监会摸底信贷投放流向会造成资金流出股市仅是下跌的导火索,但并不是市场下跌的真正原因。况且,银监会已经表示,摸底信贷投放流向并非针对股市,相信随后市场将再度反弹。”

上海另一位基金公司人士表示,此轮行情的驱动力主要来自两个方面,一方面是对经济好转的预期 ,二是充裕的流动性助推股市上涨。目前,这两者都没有变化,虽然中期来看流动性充裕并不能持续,但短期而言预期仍未改变。

上述人士表示,虽然香港IPO开始有热起来的迹象,投资者担心内地证监会、交易所不重启IPO压力会增大,但目前来看,短期内应该不会重启IPO,因此这一导火索也将被逐渐消化,结构性行情还将持续演绎。

悲观派:反弹至此已结束

与上述乐观看法完全不同的是,个别基金经理悲观表示,本轮行情至此已经结束,但不会出现持续下跌的态势,而会逐步震荡走低。

上海一股票型基金经理对记者表示,应该将这轮反弹定义为估值修复行情,而此轮反弹至今,不少股票的涨幅过多地偏离了基本面,巨大的获利盘使得很多投资者有了落袋为安的想法。事实上,自上周起,部分仓位较重的偏股型基金已经开始逐步减仓。

上述基金经理表示,1月大小非减持比重创近三个月新高;央行开始挤压票据融资泡沫,三个月正回购放出天量等消息也偏“冷”。从基本面来看,目前并不能支持行情持续上涨。虽然预计2、3季度经济会有所好转,但有可能不会持续很久,预计经济会有2次探底的过程,因此中期来看,市场表现将不会太好。

从记者对基金经理的采访来看,随着此轮反弹行情的持续演绎,基金经理对市场的分歧也不断加大。但当市场出现大幅震荡后,分歧则越发明显。但给人的整体感觉则是,看跌看涨的理由,依然是“盲人摸象”,更多则谨慎地表态,目前难以看清,需要结合市场的进一步表现来下判断。（上海证券报）

海外基金经理：A股本轮上涨或来得容易去得快

进入2009年，中国A股市场似乎开始时来运转，出现了连续反弹；但放眼海外市场，依旧是一片风雨飘摇，丝毫看不到放晴迹象。海外市场与A股市场可谓是冰火两重天。以美国市场为例，近期连续暴跌，道指已逼近熊市低点；尽管近日A股市场有所回调，但自年初以来，A股主要股指累计上涨幅度仍超过20%。

我们注意到，对于A股市场的一枝独秀，以基金经理为代表的海外投资者大都“冷眼旁观”，心态明显更为谨慎，一些市场观察人士甚至警告称，如果中国政府的经济刺激方案未能带动经济增长，那么此番A股狂飙行情将是来得容易去得快。

A股09年开年“最牛”

年初以来，A股是全球表现最佳的主要市场。本周一，上证综合指数延续强劲涨势，收盘上涨3%，收于六个月高点，成交量巨大。周二和昨日市场如期迎来调整，但热情尚未见明显减退。在此期间，全球其他主要市场则表现惨淡。自年初以来，成份股中包括几只大陆权重股的香港恒生指数已经累计下跌了6.5%。道琼斯工业股票平均价格指数已在年内累计下挫了将近11%。截至周一尾盘，道琼斯欧洲斯托克600指数跌了3.7%。周二继续暴跌，道指已逼近熊市低点。

对于此种冰火两重天的走势，分析人士表示，这主要是源自民众对中国政府经济刺激计划的不同反映。中国政府为刺激经济增长，愿意投入巨资进行基建以及改革医疗和教育系统，中国本土投资者深受鼓舞。

海外投资人冷眼旁观

面对A股市场的一枝独秀，绝大部分海外投资人表现出了冷眼旁观的态度。法国巴黎银行(BNPParibas)策略师欧文·尚夫特(ErwinSanft)表示，中国在提振经济方面确实有很多办法，但市场对政府的支出计划未免有些太过于乐观。

旧金山对冲基金经理安迪·曼特尔(AndyMantel)说，难以预见A股未来几个月的走势，中国股市已基本没有理性可言。

同时，港股市场不断发出的“信号”也让外国投资者对中国市场选择了敬而远之。瑞信(CreditSuisse)中国研究主管VincentChan说，按市盈率衡量，在本土上市的中国A股较在港股市场挂牌的股票贵了将近60%，考虑到两个市场的基本面因素完全一样，这样的差价应该有所收窄。当然，如果中国经济在第二季度果真显示复苏迹象，那么中国股市有望保持涨势。（每日经济新闻）

基金经理调查对中国经济悲观者剧减五成

212名管理着5990亿美元资产的受访基金经理中,预计今后12个月中国经济增长会放缓的投资者人数由1月份的70%降至2月份的21%。

基金经理对中国经济增长的预期显著上升,达到2007年以来的最高水平。中国是唯一一个有一线希望能够从全球经济中分离出来的国家。

本报讯昨日,美林基金经理调查公布的二月份数据显示,对中国经济增长前景的新一轮乐观态度已经显著改善了全球经济情绪,信心处于信贷紧缩开始以来最高点。

美林的环球调查采访了212名基金经理,他们管理的资产合共5990亿美元。调查于2月6~12日进行。至于参与地区调查的基金经理则有177名,管理的资产共3720亿美元。

中国经济有望与全球“脱钩”

数据显示,预计今后12个月经济会进一步恶化的投资者降至6%,而1月份则为24%。尽管如此,大多数投资者都承认全球经济正在衰退。而对中国经济持续放缓的担忧则呈现减弱迹象,预计今后12个月中国经济增长会放缓的投资者人数显著下降,由1月份的70%降至2月份的21%。

同样,对企业盈余预测的严重悲观情绪也开始减弱,预计今后一年利润进一步降低的受访者占43%,远低于上年12月份,当时持这一观点的人的比重为63%。

此外,49%的受访者预计今后12个月通胀率会有所下降,而1月份和上年12月份持这一观点的受访者比重分别为64%和82%。

美银证券-美林研究环球新兴市场首席证券策略员Michael Hartnett 表示:“基金经理对中国经济增长的预期显著上升,达到2007年以来的最高水平。中国是唯一一个有一线希望能够从全球经济中分离出来的国家。”

资产配置:商品投资增幅最大

美林该调查还指出,在过去两个月,商品投资成为资产配置中升幅最大的类别。投资者于商品的减持比重为15%,较12月时的32%为低。

此外,受访基金经理投资债券的比重下降,而减持股票比重亦回落至34%。投资者已减少在传统防守性领域的配置,而转往周期性较强的领域。

电讯、保险、主要粮食和公用事业的比重则下跌。与此同时,投资者增加了在科技、能源、材料、工业和可支配个人开支项目的比重。

该调查还显示,受访者首次认为日元比欧元更被高估,对欧元的悲观看法缓和,对该区的宏观经济前景亦较为看好。

“在2月份投资者对欧元区的增长预期回升至12个月以来的最高点。”美银证券-美林欧洲、中东、非洲证券策略主管Gary Baker说。

“但与全球的情况相反,欧洲的基金经理增持现金的情况升至自2001年10月以来的高位。”Gary Baker表示。（广州日报）

美林月度基金经理调查显示国际投资人对中国经济信心“爆棚”

中国正日益成为带动全球经济复苏的最大希望。

美林18日发布的2月份全球基金经理调查显示，投资人对中国经济增长的信心达到本轮危机爆发以来的新高，进而也带动了全球经济人气的显著改善。不过，投资人仍对股市投资持谨慎态度，有相当一部分机构在减持股票。

本次调查在本月2日至12日期间进行，共访问了全球50多个国家的212位基金经理人，管理的资产累计达到5990亿美元。

2月份，预计未来12个月全球经济将持续恶化的受访者净占比大幅下降18%个百分点，不过，多数人仍认为，世界经济当前依然处在衰退之中。

基金经理人对于中国经济持续降温的担忧正在减缓。在受访者中，预计中国经济在未来12个月会继续放慢增长的人数大幅减少，由1月份的净占比70%降至2月份的仅为21%。

美林全球新兴市场首席策略师哈尼特表示：“基金经理人对中国经济增长的预期达到自2007年以来的最高点，现在只有在中国还能看到与全球"脱钩"的些许希望。”

与此同时，基金经理人对企业盈利前景的悲观情绪也有开始减轻的迹象。净占比43%的受访者预计，未来一年中企业盈利会继续恶化。另有49%的受访者预计未来12个月中通胀压力会下降，此前两个月分别为82%和64%。

调查还显示，投资人重新开始对大宗商品产生兴趣。受访的基金经理中，2月份仍减持商品投资部位的受访者净占比降至15%，去年12月则为32%，表明更多人开始在过去两个月中调整资产配置。（上海证券报）

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